Как читать карточку облигации и ничего не упустить

Карточка облигации выглядит как приборная панель самолёта: два десятка полей, половина с аббревиатурами. Хорошая новость: для осознанной покупки нужно понимать все, но по-настоящему критичных — пять-шесть. Пройдём по карточке сверху вниз и разберём, что означает каждый параметр и на какие смотреть в первую очередь.

Паспортные данные: имя, ISIN, номинал, лот

Название вроде «Компания 1Р-04» расшифровывается как четвёртый выпуск первой программы облигаций. ISIN — уникальный международный код бумаги (RU000A...), по нему бумагу можно найти в любом приложении, это надёжнее поиска по названию. Номинал — сумма, которую вернут при погашении, у большинства бумаг 1 000 ₽. Лот — минимальный объём сделки, обычно одна бумага.

Деньги: купон, частота, НКД

Ставка купона указывается в процентах годовых от номинала, рядом — размер выплаты в рублях и периодичность (обычно 2, 4 или 12 раз в год). Поле НКД показывает, сколько накопленного купонного дохода вы доплатите продавцу сверх цены. У флоатеров вместо фиксированной ставки будет формула вида «КС + 2%» — это значит, что купон плавающий и будет меняться вслед за ключевой ставкой.

Даты: погашение, оферта, амортизация

Дата погашения — когда вернут номинал. Но прежде проверьте поле «оферта»: если там стоит дата, реальный горизонт бумаги может оказаться короче, а после оферты эмитент вправе изменить купон. Признак амортизации означает, что номинал будет гаситься по частям и выплаты со временем уменьшатся. Оба параметра не плохи сами по себе, но требуют понимания — пропущенная оферта регулярно оборачивается для невнимательных инвесторов купоном 0,01%.

Оценка: цена, доходность, спред

Цена облигации указывается в процентах от номинала: 98,5% = 985 ₽. Главная оценочная цифра — доходность к погашению (YTM): она сводит купоны, цену и время в один годовой процент. У бумаг с офертой смотрите доходность к оферте. G-спред показывает премию бумаги к ОФЗ той же длины — это мера кредитного риска в чистом виде: чем спред больше, тем сильнее рынок сомневается в эмитенте.

Надёжность и ликвидность

Кредитный рейтинг (от АКРА, «Эксперт РА», НКР или НРА) — сжатая оценка платёжеспособности эмитента по шкале от AAA до D. Дневной оборот и спред в стакане подскажут, легко ли будет продать бумагу: оборот в сотни тысяч рублей и плотный стакан — норма, две одинокие заявки — повод поискать более ликвидный выпуск. Если какого-то параметра в приложении брокера нет, полный набор всегда есть в скринере и на сайте Мосбиржи. Для спорных случаев существует первоисточник — решение о выпуске на сервере раскрытия информации: юридический документ, где прописаны все условия вплоть до формул расчёта купона.