Облигации СФО БКС 05: все выпуски

Бизнес
Эмитент — специализированное финансовое общество: юридическое лицо, созданное под выпуск облигаций и не ведущее обычной хозяйственной деятельности. Структура создана инвестиционной группой БКС для выпуска структурных облигаций, выплаты по которым привязаны к базовым активам. Читать его отчётность как отчётность компании нельзя: выручки в привычном смысле у него нет, а прибыль — это разница между поступлениями по портфелю и расходами по бумагам. Долги
Активы — 6,4 млрд ₽: это купленный портфель требований, под который и выпущены облигации. Собственный капитал отрицательный — минус 299 млн ₽, что для такой конструкции возможно и само по себе о платёжеспособности не говорит. Малый собственный капитал у такой структуры — не признак слабости, а её устройство: риск по замыслу несут не средства учредителя, а сам портфель и очерёдность выплат по траншам. Риски
Главный риск здесь не кредитный, а рыночный: по структурным облигациям выплата зависит от поведения базового актива, и при неблагоприятном сценарии инвестор может получить меньше номинала или не получить купон вовсе. Второй общий фактор — структура сделки: у секьюритизации обычно несколько траншей разной старшинства, и держатель младшего принимает потери первым. Перед покупкой важно понимать, какой именно транш перед вами. Вывод
Оценивать выпуск нужно не по балансу эмитента, а по условиям конкретной бумаги — от какого актива зависит выплата и какова защита капитала — и по надёжности организатора, группы БКС.

Актуальных агентских рейтингов нет.

Выпусков в обращении: 26 — с фиксированным купоном: 26; оферт нет. Сроки погашения: 2026–2028. Доступно неквалифицированным инвесторам: 0 из 26. Перед покупкой смотрите ликвидность (столбец «Оборот/д») и карточку конкретного выпуска.